Estrutura de capital, dinâmica da indústria e desempenho financeiro: a construção de um modelo de análise das firmas no Brasil

Resumo

Este projeto de pesquisa pretende analisar a estrutura de capital das empresas industriais brasileiras, a partir de um modelo exploratório que congrega variáveis internas e externas à empresa, de modo a testar a convergência de vertentes teóricas distintas na decisão do nível de endividamento das empresas. Para tanto, postula-se a criação de uma ampla base de empresas em dezoito setores industriais para o período de 1998 a 2014. Os dados serão levantados em três bases: Sistema Economatica®, Anuário do Valor Econômico e Balanços Patrimoniais, sendo esta última, a base de dados que sucedeu a base da Gazeta Mercantil. Os dados para o período de 1998 a 2006 já foram coletados e resultados parciais de alguns setores foram publicados neste período. A amostra para o ano de 2006 computou 3.107 empresas industriais o que sinaliza para abrangência do estudo. Os resultados serão analisados pelas técnicas multivariadas de análise fatorial, regressão com dados em painel e modelagem de equações estruturais, sendo que as duas primeiras já são de domínio da beneficiária deste projeto. O acesso as bases de dados e a licença do software que será utilizado (SPSS 22.0) estão disponíveis junto ao professor responsável. A expectativa é que os resultados dessa pesquisa possam contribuir na compreensão de um dos temas mais tradicionais e controversos na literatura de finanças, em especial, pela característica do modelo teórico de análise e pela oportunidade de avaliar o comportamento do endividamento das empresas industriais brasileiras nos últimos 17 anos.