Regras de política monetária: variáveis não observáveis, estados implícitos e coeficientes variáveis

Resumo

Este projeto de pesquisa visa avaliar a sensibilidade dos parâmetros da regra de política monetária a diferentes proxies; de produto, produto potencial, frequência de dados, países e métodos econométricos. Além disso, tenta estimular pesquisadores e alunos a estudar economia monetária e apreçamento de ativos, a exemplo de departamentos de finanças em universidades estrangeiras de primeira linha. Interessa-me estudar o comportamento dos parâmetros quando inobservam-se variáveis importantes que os determinam e quando há variações implícitas de regimes de política monetária. Como resultado deste estudo, poder-se-á inferir os efeitos de uma política monetária sobre a economia, gerar recomendações de condução de política monetária e, num futuro próximo, estudar a influência de uma regra monetária sobre a estrutura a termo da taxa de juros e outras variáveis financeiras. Há originalidade por usar o método de Filtro de Kalman multivariado, o método de mudança de regimes de Markov - Markov-Switching Regimes e por comparar Brasil e EUA. Este por ser o referencial empírico da literatura sobre o tema e aquele por ter experimentado longo período megainflacionário e um exitoso plano de estabilização monetária. A segunda parte da pesquisa pretende estimar um modelo multivariado de oferta e demanda agregadas neokeynesiano, usando mudanças de regimes de Markov com vetores autorregressivos, para analisar o impacto de choques exógenos sobre a economia e medir o grau de estabilidade da política monetária. A originalidade está no método econométrico, mais flexível e não encontrado ainda na literatura internacional. Adicionalmente, usando Filtro de Kalman será verificada a dinâmica temporal do parâmetro da inflação, em particular a partir da introdução do regime de metas inflacionárias no Brasil. (AU)